Vielleicht
haben Sie schon darüber nachgedacht, neben der Aktienanlage Ihr Depot etwas
spekulativer zu diversifizieren. Hierfür bietet der Finanzmarkt eine Fülle von
Möglichkeiten. Die wohl bekanntesten Möglichkeiten sind Options- und
KO-Scheine. Heute möchte ich Ihnen die Vorteile- und Risiken vom Handel mit KO-Scheinen
näherbringen.
KO-Scheine bieten
die Möglichkeit, mit geringem Kapitaleinsatz große Gewinne (aber auch Verluste)
an der Börse zu erzielen. Ein KO-Schein kann mittlerweile bei nahezu jedem
Onlinebroker ganz normal – wie eine Aktie auch – an der Börse gekauft und
verkauft werden. Ein KO-Schein unterliegt immer einem Basiswert. Der Basiswert
ist entweder eine Aktie, eine Währung, ein Rohstoff oder ein Aktienindex wie
zum Beispiel der DAX. Mit dem Kauf eines KO-Scheins kann von steigenden (long)
und auch fallenden (short) Kursen im entsprechenden Basiswert profitiert werden.
Ein KO-Schein wird von einem Emittenten (beispielsweise die Deutsche Bank, die
Commerzbank oder die Unicredit Bank etc.) aufgelegt. Jeder KO-Schein besitzt
einen Hebeleffekt. Je höher der Hebel des ausgesuchten KO-Scheins, desto höher
die prozentualen Gewinnchancen, aber entsprechend auch das Risiko. Besitzt ein
KO-Schein beispielsweise einen Hebel von 5, steigt der KO-Schein prozentual um
ca. 5 % an, wenn der Basiswert um 1 % steigt. Zu beachten ist, dass der
Emittent tagtäglich mit dem zugrunde liegenden Aufgeld des KO-Scheins den Wert
des KO-Scheins zum Basiswert leicht anpasst.
Dazu mehr im Beispiel weiter unten. Wie der Name schon sagt, besitzt
jeder KO-Schein eine KO-Schwelle. Wird diese KO-Schwelle im Basiswert berührt, verfällt
der KO-Schein wertlos. Das eingesetzt Kapital wäre in diesem Fall verloren. Ein
KO-Schein kann ganz normal wie eine Aktie auch, über ein Stop-Loss an der Börse
abgesichert werden.
Hierzu
ein fiktives Beispiel ohne Berücksichtigung der Ordergebühren:
Es wird einen
KO-Schein (long) mit Hebel 5 auf die Aktie der Deutschen Telekom (hier der
Basiswert) gekauft. Der KO-Schein kostet an der Börse einen Euro, die Aktie der
Deutschen Telekom kostet zu diesem Zeitpunkt 15 Euro. Es sollen in dieser
Transaktion 1000 Euro eingesetzt werden. Es können also 1000 KO-Scheine
(Einsatz 1000 Euro : 1 Euro Wert je KO-Schein) an der Börse kaufen. Die
KO-Schwelle des KO-Scheins liegt bei 8 Euro im Basiswert. Der Basiswert dürfte
also nicht auf 8 Euro fallen, denn dann wäre der gesamte Einsatz (1000 Euro)
verloren. Die KO-Schwelle steigt täglich marginal an, dies gilt es zu beachten.
Steigt die Aktie
der Deutschen Telekom (unser Basiswert) in den kommenden Monaten auf 16,50
Euro, wäre dies eine prozentuale Steigerung in der Aktie von 10 %. Der
KO-Schein würde sich aufgrund des Hebeleffektes (Hebel 5) nun auf etwa 1,50
Euro verteuern (10 % Gewinn im Basiswert * 5). Der KO-Schein gewinnt also 50 % an Wert! Der Einsatz hätte sich in
diesem fiktiven Beispiel also von 1000
Euro auf 1500 Euro gesteigert. Jedoch ist dies nur ein
Beispiel. Die Praxis wird vermutlich leicht anders aussehen. Denn je länger ein
KO-Schein auf einen Basiswert gehalten wird, umso höher fällt das Aufgeld des
Emittenten aus. Braucht die Aktie beispielsweise 3 Monate um auf 16,50 Euro zu
steigen, könnte sich der Gewinn auf beispielsweise 40% verringert haben. Die
10% „kassiert“ der Emittent, der sein Geschäft so absichert. Daher sollte beim
Kauf eines KO-Scheins immer auf einen niedrigen Aufpreis geachtet werden.
Prinzipiell sollte ein KO-Schein aufgrund des Aufgeldes also nicht über einen sehr
langen Zeitraum gehalten werden, da mögliche Gewinne so „aufgefressen“ werden.
Damit zurück zum Beispiel:
Damit zurück zum Beispiel:
Entwickelt sich
der Basiswert hingegen in die falsche Richtung (die Aktie der Deutschen Telekom
fällt), verlieren wir mit dem KO-Schein natürlich Geld im oben beschriebenen
prozentualen Effekt. Es ist daher sehr wichtig, nur sehr kleine Einsätze beim Kauf von KO-Scheinen einzusetzen. Denn der
Hebeleffekt kann sich überproportional positiv wie auch negativ auf das
eingesetzte Kapital auswirken! Das richtige Moneymanagement steht dabei an
oberster Priorität. Ein Stop-Loss sollte – je nach Erfahrung des Anlegers –
niemals außer Acht gelassen werden.
Auf die Frage,
wie Sie einen passenden KO-Schein auf einen Basiswert finden, kann ich Ihnen
folgende Option empfehlen. Auf der Seite von www.finanztreff.de können Sie oben rechts
im Suchfeld nach jeder beliebigen Aktie suchen. Wird von einem Emittenten ein
KO-Schein auf die von Ihnen gewählte Aktie angeboten, so wird dieser hier in
der Regel auch aufgelistet. Sie finden diesen, nachdem Sie die Aktie gesucht
haben, rechts in der Anzeige unter Zubehör, KO-Scheine. Mit Klick darauf werden
Ihnen sämtliche KO-Scheine aller Emittenten, je nach bevorzugter Einwicklung
(long oder short) angezeigt. Sie können hier jetzt nach Belieben filtern und
den für Ihre Erwartung passenden KO-Schein auswählen.
Bitte vergessen
Sie niemals beim Kauf eines KO-Scheins: Ihr
Einsatz ist im Fall eines KO´s zu 100% verloren. Setzen Sie deshalb immer
nur die Kapitalgröße ein, die Sie im Verlustfall zu 100% verkraften können. Wenn
Sie diverse Regeln beachten, kann gerade über KO-Scheine kurzfristig
überproportional von einer Bewegung im zugrunde liegenden Basiswert profitiert
werden.
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